Az előző negyedév árfolyam-emelkedése után rövid távon megérhetett a korrekció egyes árupiaci termékek esetében, ám a Napi által megkérdezett szakemberek töretlenül hisznek az emelkedő trend fennmaradásában, így ajánlott a kivárás.

Az árupiacok a tavalyi esés után idén nagymértékű emelkedésen estek át. A tőzsdei mozgásokat mintegy lemásolva az élen az olaj mellett - a gazdasági helyzet javulását jelző adatok hatására - az ipari fémek meneteltek, míg a gabonák inkább lemaradónak bizonyultak, éppen ezért az utóbbiak esetében a leginkább optimista Hont András, a Hamilton üzletkötője.

A szakember több, eddig jól teljesítő terméknél is korrekciót vár rövid távon. Júliusban a legnagyobb cukortermelőnek számító Indiában a földeket sújtó szárazság, valamint a második legnagyobb szállító Brazíliában a termést elmosó esők miatt évtizedes csúcsra futó árszint azóta stagnál, sőt a következő hónapban akár 20 százalékos visszaesés is következhet.

Hont szerint a korrekció remek vételi alkalmat teremthet, a kereslet stabil növekedése mellett ugyanis az előzetes adatok alapján jövőre sem várható jó termés. A múlt héten a fő termelő Elefántcsontpart szövetkezeti tüntetései miatt húszéves rekordszintre ugró kakaó piaca Hont szerint jelenleg igencsak túlvett, így időszerű lehet egy, akár 15-20 százalékos korrekció. Hosszú távon azonban a termelés továbbra sem fog tudni felzárkózni az egyre bővülő kereslethez.

Az ipari fémeknél Hont a felhasználó iparágak hanyatlása, valamint a fő importőrnek számító Kína magas raktárkészletei miatt középtávon tíz százalék feletti áresésre számít. A földgáz jegyzése az idén teljesen elvált az olajétól, ami historikusan tarthatatlannak bizonyulhat, a korreláció idővel mindenképpen helyreáll, s ez hosszabb távon drágulást hozhat.

Az árupiacokra az elmúlt időszakban legnagyobb hatást gyakorló tényezők, azaz a tőkepiaci hangulat és a dollár árfolyamának alakulása, a továbbiakban is emelkedésre adhatnak okot - állapította meg Heitner Tamás, a Solar Capital üzletkötője. A tőzsdéken ugyanis a már rég beharangozott korrekció elmaradásával kitarthat a jó hangulat, míg a dollárnál további gyengülést vár a szakember, ami az amerikai devizában denominált árupiaci termékek árára lehet jótékony hatással.

Az olaj és a földgáz között már zárulni kezdett az olló, amikor ugyanis az olaj esésnek indult, a gáz jegyzését felrántották. Ez a folyamat azonban nem bizonyult tartósnak, az olaj irányváltása éles fordulattal padlóra küldte a földgáz jegyzését. A gáz az árupiacok egyik legrosszabbul teljesítő szereplője volt az idén, az elmúlt hónapban a legnagyobb kilengéseket produkálta, a fokozott volatilitás miatt pedig rettenetesen nehéz kereskedni vele.

Mindenesetre Heitner szerint a kedden 5,2 dollár körül mozgó határidős árfolyam egy keményebb tél esetén januárban, 6,5 dollárnál érheti el csúcsát.

A cukor esetében a júliusi csúcs utáni oldalazás folytatódására, azaz a 22-25 centes sávban maradásra számít a Solar üzletkötője. Az ár lényeges letörésének gátat szabhat az is, hogy bár a legnagyobb termelő és egyben felhasználó Indiában megérkezett a várva várt monszun, az ország még így is behozatalra szorul.

A kakaónál az elmúlt időszak - részben spekulatív pozíciók kiépítését követő - látványos drágulása után legalább 10-11 százalékos esést prognosztizál. A két fő kávéfajta közül a likvidebb arabica esetében az alapvetően kedvező időjárás és jó terméshozamok ellenére emelkedő trendben van az árfolyam, ám a szakember a jelenlegi 136 centes szintről rövid távon 6-7 százalékos esésre számít.

Az ipari fémeknél az építőipari szektorba visszatérő bizalom következtében az idén felülteljesítő réz tovább emelkedhet Heitner szerint - különösen hogy az árfolyam még csak most jár a tavaly októberben kezdődő mélyrepülés előtti szinteken.

Forrás:
Napi Gazdaság
www.napi.hu