Igazi medvepiaci rally söpört végig a világ tőzsdéin március 4-én, szerdán. Az európai indexek 4 százalék körül, az amerikai mutatók 2,5 százalék körül száguldottak - minden fundamenetális ok nélkül, sőt, néhány katasztrofális makrogazdasági adat ellenére.

A közel egy hetes szakadatlan lejtmenetet megszakító emelkedés mögött a Reuters elemzői a kínai gazdaság gyors feltámadásának reményét látják. Kína a télen bejelentett, közel 585 milliárd dolláros fiskális élénkítő csomag után a hírek szerint újabb forrásokat különít el a infrastruktúrális és ipari fejlesztésekre, s a héten napvilágot látott feldolgozóipari adatok is a gazdaság küszöbön álló fordulatát valószínűsítik.

A Wall Street-en csak a pénzügyi szektor nem emelkedett
A pénzügyi szektor kivételével a S&P 500-as index össszes komponense emelkedett, élen a megugrott nyersanyagárakkal együtt feltámadó ipari és nyersanyagipari cégekkel. A nap nyertese a Caterpillar volt, amely bányaipari gépeivel az egyik legnagyobb exportőr a kínai piacon: a cég részvényei 13 százalékkal drágultak.

A rally-t már a katasztrofális munkaerőpiaci adatok sem zavarták: februárban, azaz egyetlen hónap alatt az amerikai magánszektorban – a mezőgazdaságot nem számítva – közel 700 ezer állás szűnt meg.

A Dow Jones ipari átlagindex és a Standard & Poor's 500-as index egyaránt 2,3 százalékkal emelkedett, a Nasdaq Composite közel 2,5 százalékkal lépett előre. Tegyük hozzá gyorsan: miután mindhárom index 12 éves mélységbe zuhant az elmúlt héten.

A gazdasági válságot kirobbantó, a krízis epicentrumában álló pénzügyi szektorban ugyanakkor töretlen a pesszimizmus. Márpedig elemezők szerint a pénzügyi rendszer stabilizálása és az ingatlanpiaci válság enyhítése nélkül elképzelhetetlen tartós fellendülés a gazdaságban. A pénzintézetek papírjai jellemző módon annak ellenére estek, átlagosan 0,8 százalékkal, hogy az Obama-kormányzat tegnap bejelentett programjában összesen 75 milliárd dolláros támogatással könnyíti a gyakorlatilag már bedőlt jelzálogszerződések újraírását. A JPMorgan Chase 8 százalékkal zuhant, a General Electric– a cégóriás pénzügyi részlege miatt – szerdán "csak" 4 százalékot tett hozzá a héten összesen 21 százalékot gyengülő árfolyamhoz.
A nyersolaj New-York-i jegyzése– a hétfői 10 százalékos zuhanás után – 9 százalékot emelkedett, összességében tehát ugyanott tart, ahol a hét elején.

Japán 26 éves rekordmélységből támadt fel

A tokiói Nikkei átlagindex 2 százalékot lépett előre március 5-én, csütörtökön, szintén a kínai fordulat reményében. Elemzők úgy látják, ha a kínai gazdaságban valóban talpra áll – azaz idén sikerül tartani a 8 százalékos GDP-növekedést –, a japán gazdaság előbb és nagyobbat fordulhat, mint az amerikai: a japán gazdaság szerkezetileg mélyebben kapcsolódik Kínához, mint az Egyesült Államok.

Európa: egy napig tartott a csoda?

A szerdai rally átlagosan 4 százalékkal húzta feljebb az európai árfolyamokat: London 3,8, Frankfurt 5,4, Párizs 4,7 százalékkal emelkedett. A Reuters által megkérdezett londoni kereskedők szerint azonban mára el is fogyhatnak a tartalékok.
Március 5-én a legvalószínűbb forgatókönyv már reggeli eséssel számol a tőzsdéken. A FTSE 100-as index és a német DAX egyaránt 1 százalékkal nyithat lejjebb a tegnapi záráshoz képest, a párizsi CAC-40-ben akár 1,4 százalékos megtorpanás sem kizárt.
Részvénypiaci szakértők szerint egyértelműen messze még a valódi fordulat. A technikai elemzők szerint a negatív tendencia mélypontját egyelőre még kalkulálni sem érdemes.