Az április kiugrás után ismét a 3 százalékos jegybanki cél közelébe visszalassuló éves magyarországi inflációt várnak májusban a londoni feltörekvő piaci elemzők, akik szerint a fogyasztói árszínvonal emelkedésének lassulása a következő hónapban tovább folytatódhat.

Az MNB csütörtökön közli a legújabb, májusi inflációs adatokat. Erre vonatkozóan már megjelentek az első citybeli prognózisok; a JP Morgan elemzői éves bázison 3,1 százalékos fogyasztóiár-inflációt jósol a múlt hónapról az áprilisban mért 3,4 százalék után. Májusra vonatkozóan ezzel azonos előrejelzést adott ki a Goldman Sachs is.
A JP Morgan elemzői szerint a lassulást az élelmiszerekben, az üzemanyagokban és a szabályozott árszegmensben valószínűsíthető kedvező bázishatások okozzák - írta az MTI-Eco. A bankház számításai szerint az üzemanyagok árának májusi drágulása valószínűleg csak a júniusi inflációs adatokban tűnik fel. Ennek ellenére felhívják a figyelmet arra, hogy a májusi infláció azért nem lassult még nagyobb mértékben, mert a múlt hónapban valószínűleg még folytatódott a forint korábbi gyengülésének átszűrődése a tartós fogyasztási termékek árszintjébe.
A múlt havi kamatdöntő ülésen felmerült kamatcsökkentési javaslattal csak akkor fog élni az MNB monetáris tanácsa a JP Morgan szakértői szerint, ha az adóintézkedések jelentősen átalakítják az inflációs várakozásokat. A ház prognózisa az, hogy 2009 második felében 1,00 százalékpontos kamatcsökkentésre lesz mód a forint várható további erősödése révén, és az év végén 8,50 százalék lesz az MNB-alapkamat. Az elemzők távlati előrejelzésében 2010 végére 7,50 százalékos magyarországi jegybanki kamatszint szerepel.
A Goldman szakértői hosszabb távon azonban egyértelműen pesszimistábbak kollégáiknál. A cég elemzői szerint a teljes kosárra számolt éves inflációs ütemek júliusig 3 százalék körül maradnak, onnantól az áfa-emelés az év végéig 7 százalék felé emeli majd a számokat.
Az MNB azzal számol, hogy az adóhatások kiszűrésével mért infláció a következő negyedekben is 3 százalék környékén lesz. A jegybank mindazonáltal továbbra is a pénzügyi stabilitásra összpontosít, és a közép-kelet-európai piacok legutóbbi kilengései nyomán várhatóan fenntartja óvatos kivárási alapállását, jósolják a Goldman Sachs londoni elemzői.
A Barclays Capital befektetési társaság 3,0 százalékos májusi magyarországi éves inflációs előrejelzést adott, és innen további dezinflációt vár az áfa-emelés júliustól érvényesülő áremelő hatásáig. A cég júliusra jósolja a pénzügypolitikai enyhítés újraindulását egy negyed százalékpontos kamatcsökkentéssel, és az idei év végég 8,00 százalékra csökkenő - 2010 első negyedének végéig ezen a szinten maradó - MNB-kamatot valószínűsít.


Napi Online
www.napi.hu