Március óta először emelkedésnek indult az S&P-as index cégeire nyitott shortállományok aránya  

Elsősorban a Merck & Co és a Cardinal Health Inc. részvényeire nyitott short pozíciók állománya nőtt számottevően az utóbbi időben - tudósított a Bloomberg. A shortállomány 9,8 millió darab részvényre nyitott pozícióval gyarapodott két hét alatt, ami ugyan csak egy százalékos bővülés, ám növekedésre március eleje óta egyáltalán nem volt példa. Az egészségügyi szektor ellen játszó pozíciók 7 százalékkal híztak két hét alatt a tegnap publikált adatok szerint.

Az egészségügyi szektor kedvezőtlenné váló megítélése egyértelműen az amerikai, szektort érintő reformok bejelentésnek köszönhető. A Barack Obama elnök által bejelentett erőfeszítések elsősorban arra irányulnak, hogy csökkentsék a gyógyszerárakat és az amerikaiak között nőjön a betegbiztosítással rendelkezők aránya. Obama szerint a tervezett intézkedése 313 milliárd dollár megtakarítást jelenthetnek az államnak a következő 10 évben.

Az egészségügyi szektort érintő kedvezőtlen hírek mellett a március óta tartó részvényár-emelkedés is előcsalhatta az esésre játszókat. Ugyanakkor egyelőre a chicagói árutőzsdén az eladási opciók és vételi opciók aránya nem tükröz túlzott optimizmust és pesszimizmust sem a részvénypiaccal kapcsolatban.

A put/call hányadost, vagyis inkább annak a napi ingadozásoktól megtisztított tíz napos átlagát (az grafikonon pirossal jelölve) általában "kontraindikátorként" szeretik használni. Azaz amikor jelentősen megnő értéke, azt mutatja, a szereplők nagyon félnek a piac esésétől, ekkor általában pozitív fordulat bekövetkezése valószínű. Ugyanakkor amikor nagyon kevés put opciót vásárolnak a szereplők, akkor túlzott az optimizmus, s a pozitív trend fordulhat lefelé. Bár az elmúlt három évben a mutató rendszerint jól működött, tavaly ősszel csúfosan kudarcot vallott.

Jól látni, milyen szélsőségesen nőtt szeptember-októberben a megvett eladási opciók állománya. A félelmek azonban ezúttal, még ha szélsőségesek voltak is, jogosnak bizonyultak, s a mutató emelkedését a piac hatalmas esése követte.

Az év elején sem működött igazi ellenindikátorként a mutató. A március eleji csökkenés arra utalhat, hogy hiába a zuhanás, a szereplők az akkori alacsony árak mellett már nem vettek drága eladási opciókat, vagy éppen nagy arányú call vásárlásokkal igyekeztek a visszapattanásra játszani.

A put/call arány növekedése arra utalhatna az utóbbi napokban, hogy nő az eséstől való félelem a szereplők körében, az viszont egyáltalán nem biztos, hogy ezek az aggodalmak alaptalanok.

Napi Online
www.napi.hu