Előtérben a kutatás-kitermelés |
2009. április 07. kedd, 05:00 |
Az Erste Group elemzése a Kelet-közép-európai olaj- és gáziparról Fokozatosan a 65 dolláros hordónkénti ár fölé kúszik év végéig a nyersolaj ára – állapítja meg a nemzetközi Erste Group legújabb elemzése. Az áremelkedéssel párhuzamosan a downstream (finomítás, feldolgozás, értékesítés) üzletágak nyereségessége várhatóan csökken, az upstream (kutatás-kitermelés) szegmensé pedig emelkedik. Az upstream szereplők így felértékelődnek.
Az olajárakban bekövetkezett drasztikus visszaesés 2008 második felében két komoly következménnyel járt a kelet-közép-európai olaj- és gáziparra nézve: egyrészről a kutatás-kitermelés területén visszaesett a nyereségesség és nagyot zuhantak az olajrészvények, másrészről viszont a finomítói árrések magasan maradtak. Az Erste Group elemzői azonban úgy számolnak, hogy 2009-ben előbb stabilizálódik az olajár, majd az év végére hordónként 65 dollár fölé emelkedik. Ennek következtében a finomítói árrések 40 százalékkal esnek vissza a tavalyi szinthez képest. Jóllehet az újonnan belépő kapacitások és az alacsonyabb költségszint az elkövetkezendő két-három év alatt fejti ki piaci hatását, a várakozások szerint a finomítói és petrokémiai termékek iránti kereslet jelentősen csökken, s ez lesz a legfontosabb tényező, ami az elkövetkezendő időszakban a downstream-üzletág nyereségességére negatívan hat. A nyersolaj ára az év végéig fokozatosan hordónként 65 dollár fölé kúszik A nyersolaj ára a 2008 második félévében bekövetkezett erőteljes és hosszantartó zuhanás után 40-47 dolláros hordónkénti szintnél stabilizálódott. Az olajár elsősorban a romló világgazdasági helyzet és az ennek következtében fellépő alacsonyabb kereslet miatt esett vissza ilyen mértékben. A keresletet tekintve 2009-ben a számítások szerint napi 1,6 millió hordóval kevesebb fogy majd 2008-hoz viszonyítva. Az Erste Group elemzői emiatt arra számítanak, hogy az olajárak további esésének megakadályozása érdekében az OPEC tovább csökkenti a kitermelést, amíg az olajár hordónként 75 dollár alatt marad. A túlkínálat zömét 2009 közepére várhatóan felszívja a világpiac. „Arra számítunk, hogy idén nyáron az olajár beáll az 55-65 dollár közötti sávra, majd az év végéig 60-75 dollárra emelkedik” – elemez Jakub Zidon, az Erste Group olaj- és gázipari elemzője. Amíg idáig jórészt a keresleti oldalra figyelt a piac, a számítások szerint hosszú távon mindenképpen a kínálati oldal határozza meg az olajár jövőbeli alakulását. A kitermelés költségei egyre emelkednek, az infrastruktúra jó részét le kell cserélni 2020-ig, ráadásul számos olajmező már túljutott a kitermelési csúcson. Ezek a tényezők várhatóan magasabb olajárhoz vezetnek hosszú távon, ezért az Erste Group elemzői fenntartják a hordónkénti 80 dolláros hosszú távú előrejelzésüket. A downstream üzletágak nyereségessége várhatóan csökken, az upstream szegmensé emelkedik A 2009 első félévére vonatkozó előrejelzések szerint az elemzők gyengébb finomítói árrést várnak az első negyedévben a finomított termékek iránt a téli szezon lecsengésével párhuzamosan jelentkező alacsonyabb kereslet következtében. Ugyanakkor a kitermelés várhatóan viszonylag stabil szinten marad. Ez a tendencia várhatóan az idei második negyedévben is folytatódik, mivel az árrést kismértékben megtámogatja majd a tavaszi-nyári autós-motoros szezon beindulása. Összességében a rövid távú árrésre vonatkozó rövid távú előrejelzés hordónként 4 dolláros mértékkel számol. A finomítói árrések várható zsugorodása ellenére az Erste Group elemzői úgy vélik, hogy a helyzet nem alakul drámaian a kelet-közép-európai finomítók számára. A szakértők rámutatnak, hogy a kelet-közép-európai olajtársaságok finomítói vertikuma a világ átlaga fölött alakul, ezért rugalmasabban tudnak reagálni a piac változásaira. Ennek megfelelően a finomítói árrések prognosztizált szűkülése nem jelentkezik olyan élesen Kelet-Közép-Európában, emellett az itteni olajtársaságok jobb kilátásokkal rendelkeznek a negatív körülmények legyőzéséhez. A piac jelenlegi negatív hangulatát figyelembe véve az Erste Group elemzői szerint a kelet-közép-európai olaj- és gázipari szektor részvényei nem csak hogy az európai szektortársak átlaga alatt forognak a P/E, az EV/EBITDA és az EV/Sales értékek tekintetében, hanem még jóval az átlagosan tízszeres hosszú távú P/E-szint alatt is. A befektetők a kelet-közép-európai részvényeket magas kockázatúnak tekintik, ezért a részvényárfolyamok a pénzügyi piacokon az összes szektoron végigsöprő eladási hullám miatt nyomás alá kerültek. Mivel a kelet-közép-európai olajtársaságok főként finomítók (kivéve a komoly upstream tevékenységgel rendelkező OMV-t és Petromot), a finomítói árréseknek az idén várható csökkenését már beárazta a piac. Azonban az Erste Group elemzői a következőket állítják: „a finomítói árrésben a számítások szerint bekövetkező visszaesés ellenére a kelet-közép-európai olajtársaságok nyereségessége várhatóan nem romlik abszolút számokban kifejezve az elkövetkezendő években, mivel nem valószínűsíthetők olyan nagymértékű egyszeri hatások, mint amelyek 2008 harmadik és negyedik negyedévében történtek”. Forrás: Erste Csoport A Lépéselőny Virtuális Irodaház üzleti közösség, az üzleti partner keresésre alkalmas cégtár, szakmai tudakozó. Legyen a célja új vevő szerzés, értékesítés – a Lépéselőnnyel a bevétel és a haszon nem marad el. A magyar gazdaság szereplői közti üzleti kommunikáció terepe, ahol a gyakorlatban próbálhatja ki a vállalatgazdaságtani ismereteit. A magyar gazdaság, a vidékfejlesztés, a leader közösségek, az erőforrás gazdálkodás, az informatika, a marketing és a világgazdaság fő hírei. |
Ügyfélszolgálat, bejövő híváskezelés, túlcsorduló hívások kezelése, kampányvonalHogyan tud úrrá lenni a folyamatosan csöngő telefonokon?Üzembiztos módszert mutatunk: munkatársai helyett mi fogadjuk cége beérkező hívásait (vagy azok egy részét, igényei szerint), nyugodt mederbe terelve feladatait.Érdekel |
|
|
|
Hideghívások, telemarketingLead generálás, időpont-egyeztetés, piackutatás, közvélemény-kutatásÉrtékesítők, cégvezetők számára aranybányaSikerdíjas tárgyalási időpont egyeztetés friss és szűrt cégadatbázisból Érdekel |
|
|
|
Adatbázis, e-mail lista, telefonszám listaLépéselőny Önnek, a konkurensei előtt - Tessék, válasszon vevőt magának!Marketing adatbázis, amire szüksége van ahhoz, hogy végre beinduljon a cégeÉrdekel |
|
|
|
Hírlevél kampányok, tömeges és célzott eDM küldésA tömeges DM levél küldés bizonyítottan hatékony módja annak, hogy növelje a forgalmát!Ne bajlódjon az adatbázis építéssel! Csoportos e-mail küldés, eDM marketing szolgáltatásunkkal állunk rendelkezésére.Érdekel |
|
|
|
SMS kampányokÉrjen el egyszerre több ezer ügyfelet azonnal! Az olcsó és kiemelkedően hatékony kampány, amire eddig várt!Tegyük fel, hogy időszakos akciója hírét gyorsan szeretné potenciális vagy már meglévő ügyfelei ezreihez eljuttatni. Milyen módszert választ?Érdekel |
Kapcsolódó cikkek
- Stratégiai megállapodást kötött a Wizz Air és az OMV zöld üzemanyagok szállításáról
- Az OECD országaiban gyorsult az infláció szeptemberben
- TIM: német partnerrel erősít az akkumulátorgazdaságban is a ZalaZONE
- Az EU véglegesen jóváhagyta, hogy 2024-től egységesek legyenek a mobilkészülékek töltői
- A forint/euró árfolyam
- Csökkentette világgazdasági növekedési előrejelzését az OECD
- Kutatók éjszakája - Mesterséges intelligencia, portrérajzoló robot és az elmúlt 30 év legendás magyar számítógépei a SZTAKI-ban
- Államosítás előtt áll a legnagyobb német földgázimportőr
- Jelentősen romlottak a német gazdaság kilátásai az ifo gazdaságkutató szerint
- Az euróövezeti gazdasági aktivitás lassulásáról számol be az EKB legfrissebb jelentése
Lépjen kapcsolatba a Virtuális Irodaház Tagjaival - egy kattintással!
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..
Regisztrációhoz kattintson ide..