Szeptemberben újra 270 forint felett euróárfolyamok jöhetnek - vélik a Napi által megkérdezett szakértők, de van olyan elemzés is, amely szerint akár 295-ig is korrigálhat a kurzus.

A hetek óta tartó részvénypiaci rallyban egyre intenzívebb megerősítések, vagyis mind jobb makro- és vállalati hírek kellenek ahhoz, hogy az emelkedés fenntartható legyen - véli Csajbók Róbert, az ING Bank szakértője.
A szakember hozzátette: az elmúlt időszak érdekes fejleménye, hogy a jó amerikai makroadatok nyomán emelkedtek a tengerentúli kamatok, így a dollár a részvényárfolyamokkal párhuzamosan erősödött, holott korábban az ellentétes irányú mozgás volt a jellemző. Az elemzések a dollár múlt pénteken elkezdődött izmosodásának folytatását valószínűsítik, márpedig ez hagyományosan nem segít a feltörekvő piaci devizáknak, vagyis behatárolt a forint euróhoz viszonyított további erősödése.
Miután a szeptember historikusan rosszul teljesítő hónapnak számít a tőzsdéken, az elmúlt hetek felfokozott hangulata után elképzelhető, hogy negatív fordulat áll be a befektetői hangulatban, illetve újra előtérbe kerül a kockázatkerülő attitűd. Ezek alapján Csajbók nem várja, hogy a következő hónapban 270 forint alatt maradna az euró árfolyama.

Vége az eurórallynak?

A dollárral szembeni pénteki eurógyengülés az uniós deviza hegymenetének kifulladását jelezheti a Bloomberg összeállítása szerint. A befektetőket az fordíthatja el az eurótól, hogy egyre inkább nyilvánvalóvá válik: az eurózóna gazdasága idén és jövőre is gyengébben teljesít majd, mint az Egyesült Államoké.
Meg vagyunk győződve arról, hogy az eurónak végső soron gyengülnie kell, mert a gazdaság nem elég erős - állítja a Standard Life Investments devizapiaci szakértője, Ken Dickson. Az idei mélypontnak számító, március 9-ei 1,2457 dollárhoz képest 12 százalékkal drágult az euró.

Annak valószínűsége, hogy a jegybankok tovább diverzifikálják devizatartalékaikat a dollár rovására, támaszt adhat az eurónak - véli Thomas Stolper, a Goldman Sachs elemzője, ám úgy véli, az uniós deviza zöldhasúhoz viszonyított erősödése meg fog akadni.
A Bloomberg által idézett elemzők többsége szerint nem fog tovább erősödni az euró: a prognózisok mediánja szerint az év végére 1,40 dolláros árfolyam várható, ami megegyezik a június közepi értékkel. A két legnagyobb devizakereskedő, a Deutsche Bank és a UBS januárra ugyanakkor 1,30 dolláros szintre számít. A Bloomberg adatai szerint vásárlóerő-paritáson az euró 28 százalékkal túlértékelt a dollárhoz viszonyítva, az IMF az elmúlt hónap végén 15 százalékos túlértékeltséget látott.

Meglesz a 295?

Szkeptikus a dollárerősödést jelző prognózisok kapcsán Ruzsonyi Ákos, a Commerzbank devizakereskedője, aki nem osztja a Goldman Sachs elemzőjének optimizmusát sem. A szakember szerint ha megtorpan a tőzsdei rally és borúsabbá válik a hangulat, pillanatok alatt 270 forint fölé emelkedhet az euró árfolyama. Ruzsonyi szintén kora őszre várja ezt a korrekciót.
A Hamilton szakértője ősszel inkább a forint gyengülésére lát nagyobb esélyt, mintsem erősödésre. Garai Gergő szerint - figyelembe véve az export és a devizahitelesek érdekeit is - 280 forint körül lenne egyensúlyban az árfolyam, amely ha megfordul a hangulat, a 270 és a 275 forint környékén lévő ellenállások áttörésével könnyen el is érhető. Az eddigi részvény- és devizapiaci erősödés fundamentálisan nincs megalapozva, a válságon nem vagyunk még túl - véli a szakember.

A Calyon július 21-én kelt elemzése szeptemberre 295 forintos euró-árfolyammal számol, decemberre 280, jövő márciusra 275, júniusra pedig 260 forint a prognózis.


Forrás: Napi Gazdaság Online

www.napi.hu